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国际油价走势最新消息:第二波疫情下原油需求依旧强劲 WTI原油或有望上触50

01-09 社会

原油研究机构HFIResearch的石油分析师认为,美国炼油的利润率正引领油价走高,第二波疫情和新的限制措施似乎并没有打击到原油的需求。

炼油利润率的走高主要体现在一个数据中——裂解价差。在石油行业,炼油厂的利润直接与原油价格和炼油产品——汽油和馏分油(柴油和喷气燃料)——价格之间的差值相挂钩,这种价差被称为裂解价差。

如下图所示,3:2:1的裂解价差已接近数月高点,说明炼油厂的利润在增加。

HFIResearch指出,就算不是石油行业的专家,也可以看出最近新冠病例的激增并没有真正地抑制原油需求。理论上讲,激增的新冠疫情病例将阻碍石油需求的复苏,但结果却是,美国的石油需求几乎没有下降。

下面是HFIResearch对美国石油需求的最新预测:

“需求复苏→炼油储蓄下降→炼油利润率提高→原油产量提高→原油储蓄量降低→原油价格上涨。”

只要这个规律还有效,那油价就还有望继续增长。但问题是,目前没有受到打击的需求量,能否在未来持续增长?或者从另一个角度说,当封锁解禁后,需求是否会再次开始上升?

HFIResearch称,理论上应该石油需求是会增加的,但万事无绝对,市场的现实情况可能会跟理论不同。

在HFIResearch看来,衡量当前需求复苏情况最简单的方法就是关注炼油利润率。如果炼油利润率持续上升,那么需求方的需求也将上升。一旦炼油利润率达到一定水平,炼油厂的产量将上升,原油库存将会减少,而油价将会走高。

在全球原油储量方面,最新数据显示,可见储量和浮动储量都进一步减少。HFIResearch认为,如果市场需求保持目前的复苏速度,库存也保持目前的减少速度,预计2021年第二季度所有剩余的可见储量将被清空。

一旦过剩的库存被清空,WTI原油也将触及某一水平并且企稳,届时石油产量将会提高。

HFIResearch对WTI原油价格的保守预测是50美元/桶,该机构认为,对于这个水平的油价来说,目前的能源股价格还很便宜,而且需求很强劲,投资者应该增持能源股。